英國經(jing)濟正在(zài)從過去(qù)15年的一(yī)系列重(zhong)大事件(jian)中複🤩蘇(sū)——2025/12年金融(róng)危機；英(yīng)國脫歐(ou)；新冠疫(yì)情和俄(e)烏戰争(zheng)，後💘者導(dǎo)緻..能源(yuan)價格上(shang)漲了✍️8倍(bèi)。2019年，英國(guo)在能源(yuan)方面的(de)支出為(wei)400億英鎊(bàng)（占GDP的2%）。在(zai)上一個(ge)納稅年(nián)度，支出(chū)了1900億英(ying)鎊（占GDP的(de) 8%），其中560億(yì)英鎊由(yóu)英國政(zhèng)府補貼(tiē)用于家(jia)庭和企(qi)業。

去年(nián)年底，在(zài)利茲·特(te)拉斯擔(dan)任首相(xiàng)的災難(nán)性42天之(zhī)後，英格(gé)蘭銀行(háng)預測經(jīng)濟衰退(tui)将持續(xu)到2024年年(nian)中。然而(er)，随㊙️後裡(li)💯希·蘇納(nà)克的..似(sì)乎穩定(ding)了貨币(bì)市場（即(jí)市🔞場願(yuan)意向英(yīng)國政府(fu)提👣供貸(dài)款），提高(gāo)了英國(guó)的抵押(ya)貸款可(ke)用性和(hé)負擔能(neng)力，并穩(wěn)定了養(yang)老金行(hang)業。

現在(zài)看來，英(ying)國将完(wan)全避免(miǎn)經濟衰(shuāi)退，這并(bìng)非出于(yu)僥幸。未(wei)來兩年(nian)，英國稅(shuì)收将增(zeng)加70億英(yīng)鎊以上(shàng)，公共支(zhī)出❓也将(jiāng)增加94億(yì)英鎊。OBR表(biǎo)示，政府(fǔ)的計劃(hua)将使GDP增(zeng)長1個百(bǎi)分點，從(cóng)而挽救(jiu)70,000個工作(zuo)崗位，..貨(huo)币基金(jīn)組織對(duì)此表示(shi)同意。

到(dao)年底，英(ying)國通貨(huò)膨脹率(lü)似乎會(huì)降至5%左(zuǒ)右。蘇納(nà)克🔱是在(zai)🆚撲🛀滅他(ta)的前任(rèn)所點燃(ran)的火，并(bing)引導該(gāi)國擺脫(tuō)長期衰(shuai)退♍方面(miàn)✂️做得很(hěn)好，目前(qian)英國整(zheng)體的市(shì)場條件(jian)不會像(xiàng)其國民(mín)擔心的(de)那樣糟(zāo)糕。

反過(guò)來，英國(guó)就業市(shì)場仍然(rán)吃緊。2月(yuè)份在職(zhi)雇員人(ren)數增加(jia)31,000人至3000萬(wan)人，截至(zhì)3月份的(de)季度失(shi)業率僅(jin)為3.8%，職位(wèi)空缺數(shù)量為110萬(wàn)人。雖然(ran)就業市(shì)場強勁(jin)，但這個(gè)國🌐家顯(xian)然🎯更窮(qióng)。

2020年以來(lái)，居民消(xiao)費價格(gé)上漲18.8%，生(sheng)活必需(xū)品漲幅(fú)巨大。其(qi)中，食品(pǐn)和飲料(liao)價格上(shang)漲24.5%，家庭(tíng)能源費(fei)用上漲(zhang)34.5%，交通費(fèi)用上漲(zhang)18.3%。截至3月(yuè)的一年(nián)中，實際(jì)工資（即(ji)根據通(tong)貨膨脹(zhàng)調整後(hou)）下降了(le)3%，這是自(zi)2025年12月金(jīn)♋融危機(ji)高峰期(qi)以來的(de)..降幅（當(dāng)時實際(ji)工資下(xia)降了4.5%）。

那(na)麼，經濟(jì)對英國(guo)紙箱行(hang)業的影(yǐng)響是什(shi)麼？大型(xíng)集團公(gōng)👄司的産(chan)量下降(jiang)了10%，三級(ji)廠的産(chan)量下降(jiàng)了20%。2月份(fen)通常的(de)季😍節性(xìng)平靜似(si)乎一直(zhí)持續到(dao)了整個(ge)3月和4月(yuè)。那麼，為(wéi)什麼當(dāng)英國其(qí)他經濟(jì)體實際(ji)上顯示(shì)出一點(dian)點增長(zhǎng)時，瓦楞(lèng)㊙️紙箱行(hang)業的銷(xiāo)量卻長(zhang)期低得(de)♋可怕？這(zhe)種行🚶業(yè)與經濟(ji)的其他(tā)部分的(de)脫節是(shì)非常不(bu)尋常的(de)。

疫情封(fēng)鎖期帶(dai)來的普(pu)遍健康(kang)的利潤(rùn)和極高(gāo)的需求(qiu)促使許(xǔ)多包裝(zhuang)公司投(tóu)資新産(chǎn)能。這些(xiē)投資需(xu)要🏃‍♀️回報(bào)，但随着(zhe)疫情封(fēng)☔鎖後需(xū)求的崩(bēng)潰，之前(qian)的新産(chǎn)能到現(xiàn)在成為(wéi)了燙手(shou)山芋。

自(zi)去年11月(yuè)以來，廢(fei)紙價格(ge)下跌了(le)250英鎊/噸(dun)（30%），箱闆紙(zhi)價格下(xia)跌了190英(ying)鎊/噸（22%）。這(zhe)些下降(jiàng)是由于(yú)需求疲(pi)軟和大(dà)📧量新💛造(zào)紙産能(neng)⭐投産所(suǒ)緻。這些(xiē)降價幅(fu)度并未(wei)完全💁影(yǐng)響到紙(zhǐ)箱和紙(zhi)闆的💃🏻價(jia)格，因為(wei)它們已(yǐ)被成本(běn)上漲所(suo)抵消。

前(qián)述不斷(duan)上升的(de)能源成(cheng)本。事實(shí)上，英國(guó)3月份一(yī)般工廠(chǎng)🙇‍♀️投入通(tong)脹率為(wei)7.6%。紙箱工(gōng)廠的工(gong)資上漲(zhang)了大約(yuē)10%（與國家(jia)生⛷️活工(gōng)🐅資一緻(zhi)，上👉個月(yuè)23歲以上(shàng)的人從(cong)每小時(shí)9.18英鎊上(shang)漲9.7%至12.13英(ying)鎊）。勞資(zī)糾紛在(zai)一些工(gong)資增長(zhang)不明顯(xiǎn)的造紙(zhi)和包裝(zhuāng)集團爆(bào)發，而公(gong)司稅的(de)主要稅(shui)率已從(cóng)19%提高到(dao)25%。

瓦楞紙(zhi)箱供應(ying)鍊中有(yǒu)25%-45%的潛在(zai)産能，具(jù)體取決(jue)于市場(chang)領域。紙(zhi)💁箱和紙(zhi)闆買家(jiā)在到處(chu)貨比三(sān)家，這些(xiē)買家還(hái)導緻二(èr)級廠和(he)三級廠(chang)的利潤(run)率下降(jiang)，而許多(duō)三級廠(chang)和分銷(xiao)商的利(lì)🏃‍♀️潤率正(zhèng)在提高(gao)，因為目(mu)前材料(liào)成本的(de)下降速(su)度快于(yu)其自💜身(shēn)價格的(de)下降速(sù)度。

在疫(yi)情封鎖(suǒ)期間，事(shi)實證明(ming)，Prowell的新的(de)二級廠(chǎng)産能對(dui)♍于意外(wai)😘增長的(de)英國市(shi)場來說(shuo)是無價(jià)的。随着(zhe)該國🌈封(feng)鎖後瓦(wǎ)楞紙需(xu)求的崩(beng)潰，事實(shí)證明Prowell 的(de)額外産(chǎn)能更加(jia)明顯，其(qí)價格現(xiàn)在為二(èr)級💯廠市(shì)場奠定(dìng)了基礎(chu)。

然而，紙(zhi)價似乎(hū)正在觸(chù)底反彈(dàn)。歐洲大(dà)陸的造(zao)紙商發(fā)出信号(hao)，表示價(jia)格跌得(de)太厲害(hài)了。例如(rú)盟迪提(ti)議在6月(yue)份提⚽價(jia)80歐元/噸(dun)。他們可(kě)能會成(cheng)功，也可(kě)能不會(huì)🛀🏻成功，但(dàn)他們至(zhì)少在尋(xún)求阻止(zhǐ)進一步(bù)的下跌(die)。這似乎(hū)很公平(ping)，因為對(dui)于造紙(zhi)廠典型(xíng)的4-6億英(yīng)鎊投資(zi)來說，以(yi)生産成(chéng)🔞本出售(shòu)是不可(ke)持續的(de)。這一舉(jǔ)措似乎(hu)奏效了(le)，5月份整(zhěng)個市場(chǎng)的紙價(jià)相對穩(wěn)定。

有一(yī)段時間(jiān)，在客戶(hù)層面，棘(jí)手的問(wèn)題是如(ru)何管理(li)紙箱工(gong)廠的♍通(tōng)貨緊縮(suo)。是主動(dong)向所有(yǒu)客戶降(jiang)價，還是(shì)等到降(jiàng)價後希(xi)望🧑🏽‍🤝‍🧑🏻有機(jī)會重新(xin)報價？如(rú)果紙張(zhang)價格再(zai)次開始(shi)上漲，這(zhè)将變得(de)更具挑(tiāo)戰性。在(zai)戰略層(ceng)🏃‍♂️面，在需(xū)求低迷(mi)和利潤(rùn)下降的(de)🐆背景下(xia)，垂直整(zheng)合和⚽地(dì)域擴張(zhang)的投資(zi)仍在繼(ji)續，對增(zeng)長機🚶會(huì)的明智(zhi)投資非(fei)常成功(gōng)💰。其中一(yī)些非常(chang)明顯的(de)正在發(fā)生的事(shi)💃🏻情包括(kuò)：造紙公(gong)司正在(zai)收購造(zao)紙廠，二(er)級廠收(shou)購三級(jí)🏃廠；大的(de)三級廠(chang)收🏃🏻購小(xiao)的三級(ji)廠。

大型(xing)集團公(gong)司，如Macfarlane、Antalis和(he)Zeus正收購(gòu)競争對(duì)手并擴(kuò)大其地(dì)理足迹(ji)。有趣的(de)是，Zeus也在(zai)收購包(bāo)裝制造(zào)商。史墨(mò)菲卡帕(pa)正在摩(mo)㊙️洛哥和(hé)墨西哥(ge)這兩個(gè)快速增(zēng)長的市(shì)場投資(zi)新産能(neng)；Progroup在德國(guó)投❄️資超(chāo)過9000萬歐(ou)元建造(zao)新的二(èr)🏒級廠；Board24 正(zheng)在蘇格(ge)蘭進❤️一(yī)步投資(zī)瓦楞紙(zhǐ)闆産能(neng)。

盡管瓦(wǎ)楞紙箱(xiāng)衆所周(zhou)知的熱(re)度令人(rén)不安地(dì)上升，但(dàn)其他行(hang)業的情(qíng)況更糟(zao)。例如，在(zai)新聞紙(zhi)行業這(zhè)一火熱(re)的平台(tai)上，越來(lái)越多的(de)造紙企(qi)業在轉(zhuǎn)産能，更(gèng)多的産(chan)能被轉(zhuan)化為箱(xiang)闆紙，這(zhè)将進一(yī)步扭曲(qǔ)市場供(gòng)應情況(kuang)——服務于(yu)紙箱廠(chang)和二級(ji)廠的造(zao)紙廠的(de)需求平(ping)衡。

來源(yuán) | ..印刷與(yǔ)包裝工(gōng)業

編輯(jí) | 紙箱微(wēi)視界