英國經(jing)濟正在從(cóng)過去15年的(de)一系列重(zhong)大事件中(zhōng)複蘇——2025/12年金(jin)融危🌈機；英(yīng)國脫歐；新(xīn)冠疫情和(hé)俄烏戰争(zheng)，後者導💰緻(zhi)..能源價格(gé)上⚽漲了8倍(bei)。2019年，英國在(zài)能源方面(miàn)的支出為(wéi)400億英鎊（占(zhan)GDP的2%）。在💰上一(yī)個納稅年(nian)度，支出了(le)1900億英鎊（占(zhàn)GDP的 8%），其中560億(yi)英鎊由英(yīng)國政府補(bǔ)貼用于家(jia)庭🏃‍♂️和企業(yè)。

去年年底(dǐ)，在利茲·特(tè)拉斯擔任(rèn)首相的災(zai)難性42天之(zhī)後🔴，英格蘭(lan)銀行預測(cè)經濟衰退(tuì)将持續到(dao)2024年年中。然(rán)🧡而，随後裡(lǐ)希·蘇納克(ke)🔱的..似乎穩(wen)定了貨币(bi)市場（即市(shi)場願意向(xiang)英國政府(fu)提供貸款(kuǎn)），提高了英(yīng)國的抵押(yā)貸款可用(yòng)性和負擔(dan)💰能力，并穩(wen)定了養老(lao)金行業。

現(xian)在看來，英(ying)國将完全(quan)避免經濟(ji)衰退，這并(bing)非出于🥵僥(yáo)幸。未來兩(liǎng)年，英國稅(shuì)收将增加(jia)70億英鎊以(yi)上，公共支(zhi)出也将增(zēng)加94億英鎊(bàng)。OBR表示，政府(fǔ)的計劃将(jiāng)使GDP增長1個(gè)百分點，從(cóng)而挽救70,000個(ge)工作崗位(wei)，..貨币基金(jin)組織對此(ci)表示同意(yì)。

到年底，英(yīng)國通貨膨(peng)脹率似乎(hū)會降至5%左(zuo)右。蘇納克(ke)是🐆在撲滅(mie)他的前任(ren)所點燃的(de)火，并引導(dao)該國擺脫(tuō)長期🥵衰退(tuì)💞方面做得(de)很好，目前(qián)英國整體(tǐ)的市場條(tiáo)件不會像(xiang)其國民擔(dan)心的那樣(yàng)糟糕。

反過(guò)來，英國就(jiu)業市場仍(réng)然吃緊。2月(yuè)份在職雇(gù)員人數🔴增(zēng)⭐加31,000人至☔3000萬(wan)人，截至3月(yue)份的季度(dù)失業率僅(jǐn)為3.8%，職🆚位空(kong)缺數量為(wei)110萬人。雖然(rán)🌈就業市場(chang)強勁，但這(zhe)個國家顯(xian)然更窮。

2020年(nián)以來，居民(mín)消費價格(gé)上漲18.8%，生活(huo)必需品漲(zhǎng)幅巨大。其(qi)中，食品和(he)飲料價格(gé)上漲24.5%，家庭(tíng)能源費用(yong)上漲34.5%，交✏️通(tong)費用上漲(zhǎng)18.3%。截至3月的(de)一年中，實(shí)際工資（即(jí)根據通貨(huò)膨脹調整(zhěng)後）下降了(le)3%，這是自2025年(nian)12月金融危(wei)機高峰🐪期(qī)以來的..降(jiang)幅（當時實(shí)際工資下(xià)降了4.5%）。

那麼(me)，經濟對英(yīng)國紙箱行(hang)業的影響(xiǎng)是什麼？大(dà)型集團公(gong)司的産量(liang)下降了10%，三(san)級廠的産(chǎn)量下降了(le)20%。2月份通常(chang)的季🈲節性(xing)🌈平靜🛀🏻似乎(hu)一直持續(xù)到了整個(gè)3月和4月。那(na)麼，為什麼(me)🔅當英國其(qi)他經濟體(ti)實際上顯(xian)示出🐕一點(diǎn)點增長時(shí)，瓦楞紙箱(xiang)行業❤️的銷(xiao)量卻長期(qi)低得可怕(pà)？這種行業(yè)與經濟的(de)其他部分(fen)的脫節是(shi)非常不尋(xún)常的。

疫情(qing)封鎖期帶(dai)來的普遍(bian)健康的利(lì)潤和極高(gāo)的需求促(cù)使許多💰包(bāo)裝公司投(tou)資新産能(néng)。這些投資(zi)需要回報(bào)，但随着疫(yi)情封鎖後(hòu)需求的崩(beng)潰，之前的(de)新産能到(dào)現在成為(wei)🔱了燙手🏒山(shān)芋。

自去年(nián)11月以來，廢(fèi)紙價格下(xià)跌了250英鎊(bàng)/噸（30%），箱闆紙(zhǐ)價格下跌(die)了190英鎊/噸(dun)（22%）。這些下降(jiang)是由于需(xu)求疲軟和(he)大量新🤟造(zào)紙産能投(tóu)産所緻。這(zhe)些降價幅(fu)度并未完(wan)全影響到(dào)⛱️紙箱和紙(zhǐ)闆的價格(gé)，因👣為它們(men)❓已被成本(ben)上漲所抵(di)消。

前述不(bu)斷上升的(de)能源成本(běn)。事實上，英(yīng)國3月份一(yī)般工廠投(tou)入🙇‍♀️通♻️脹率(lü)為7.6%。紙箱工(gong)廠的工資(zi)上漲了大(dà)約10%（與國🐇家(jia)生活工資(zī)一💰緻，上個(gè)月23歲以上(shàng)的人從每(mei)小時9.18英鎊(bàng)上漲9.7%至12.13英(yīng)鎊）。勞資糾(jiū)紛在一些(xiē)💃🏻工資增長(zhang)不明顯的(de)造紙和包(bāo)裝集團爆(bao)發，而公司(si)稅的主要(yao)稅率已從(cóng)19%提高到25%。

瓦(wa)楞紙箱供(gong)應鍊中有(yǒu)25%-45%的潛在産(chǎn)能，具體取(qu)決于市場(chǎng)領域。紙箱(xiāng)和紙闆買(mai)家在到處(chu)貨比三家(jia)，這些買💔家(jia)還導緻二(er)級廠和三(san)級廠的利(lì)潤率下降(jiang)，而許多三(sān)級廠和分(fen)銷商的利(li)潤率正在(zài)提高，因為(wei)目前材料(liào)成本的下(xià)降速度快(kuài)于其自身(shēn)價格的下(xia)降速度。

在(zai)疫情封鎖(suǒ)期間，事實(shí)證明，Prowell的新(xīn)的二級廠(chǎng)産能對于(yu)‼️意外增長(zhang)🐆的英國市(shì)場來說是(shi)無價的。随(sui)着該國🏒封(fēng)鎖後瓦楞(leng)紙♍需求的(de)崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額(e)外産能㊙️更(gèng)加明👈顯，其(qi)價格現在(zài)為二級廠(chang)市場奠定(ding)了基礎。

然(rán)而，紙價似(si)乎正在觸(chù)底反彈。歐(ōu)洲大陸的(de)造紙商🍉發(fa)出😘信号，表(biao)示價格跌(diē)得太厲害(hai)了。例如盟(meng)迪提議在(zài)6月份提價(jià)80歐🔞元/噸。他(tā)們可能會(huì)成功，也可(kě)能不會成(chéng)功，但他們(men)至少在尋(xun)求阻止⁉️進(jin)一步的下(xia)跌。這似乎(hū)很公平，因(yīn)為對于💚造(zào)紙廠典型(xing)的4-6億英鎊(bàng)投資來說(shuō)，以生産成(chéng)本出售是(shì)不可持續(xù)的。這一舉(jǔ)措似乎奏(zou)效了，5月份(fen)整個市場(chang)的紙價相(xiàng)對穩定。

有(yǒu)一段時間(jiān)，在客戶層(ceng)面，棘手的(de)問題是如(ru)何管理紙(zhi)箱工廠的(de)通貨緊縮(suō)。是主動向(xiàng)所有客戶(hù)降價，還是(shi)等到降🔅價(jià)後希望有(yǒu)機會重新(xīn)報價？如果(guo)紙張價格(ge)再次開始(shi)上漲，這将(jiāng)變得更具(ju)挑戰✌️性。在(zài)戰略層面(miàn)，在需求低(dī)迷和利潤(rùn)下降的背(bei)景下，垂直(zhi)整合和地(di)域擴張的(de)投資仍在(zai)繼續，對增(zeng)長機會的(de)明智投資(zi)非常成功(gong)。其中一些(xiē)非常明顯(xiǎn)的正在發(fa)生的事♈情(qíng)包括：造紙(zhǐ)公司正在(zai)收購造紙(zhǐ)廠，二級廠(chang)收購三級(ji)廠；大的三(san)級廠收🛀購(gòu)小的三級(jí)廠。

大型集(ji)團公司，如(ru)Macfarlane、Antalis和Zeus正收購(gòu)競争對手(shǒu)并擴大其(qí)地理足迹(ji)。有趣的是(shì)，Zeus也在收購(gòu)包裝制造(zào)商。史墨菲(fei)卡帕正☁️在(zai)摩洛哥和(hé)墨西哥這(zhè)兩個快速(su)增長的市(shì)場🐪投資新(xin)🐪産能；Progroup在德(dé)國投資超(chāo)過9000萬歐元(yuán)建造新的(de)二級廠；Board24 正(zhèng)在蘇格蘭(lan)進一步投(tóu)資瓦楞紙(zhi)闆産能。

盡(jin)管瓦楞紙(zhǐ)箱衆所周(zhou)知的熱度(du)令人不安(an)地上升，但(dàn)其他行業(ye)的情況更(gèng)糟。例如，在(zai)新聞紙行(háng)業這一火(huǒ)熱的平台(tai)上，越來越(yue)多的造紙(zhǐ)企業在轉(zhuǎn)産能，更多(duo)的産能被(bèi)轉化為箱(xiang)闆紙，這将(jiāng)進一步扭(niu)曲市場供(gong)應情況——服(fú)務于紙箱(xiāng)廠和二級(ji)廠的造紙(zhǐ)廠的需求(qiú)平衡。

來源(yuan) | ..印刷與包(bāo)裝工業

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