英(yīng)國經濟正在(zai)從過去15年的(de)一系列重大(da)事件中複蘇(sū)——2025/12年金融危機(ji)；英國脫歐；新(xīn)冠疫情和俄(e)烏戰争，後者(zhě)導緻..能源價(jia)格上漲了8倍(bei)。2019年，英國在能(neng)源方面的支(zhī)出為400億英鎊(bang)（占GDP的2%）。在上一(yi)個納稅年度(du)，支出了1900億英(ying)鎊（占GDP的 8%），其中(zhong)560億英🚶鎊由英(yīng)國政府補貼(tiē)用于家庭和(hé)企業。

去年年(nian)底，在利茲·特(tè)拉斯擔任首(shou)相的災難性(xìng)42天之後，英格(ge)蘭銀行預測(cè)經濟衰退将(jiāng)持續到2024年年(nian)中。然而，随後(hòu)裡希·蘇💚納克(ke)的..似乎穩定(dìng)了貨币市場(chǎng)（即市場願意(yì)向英國政府(fu)提供貸款），提(ti)高了⭕英國的(de)抵押貸款可(ke)用性和負擔(dān)能力，并穩定(dìng)了養老金行(hang)業。

現在看來(lai)，英國将完全(quan)避免經濟衰(shuai)退，這并非出(chū)于僥🤞幸。未來(lái)兩🏃年，英國稅(shui)收将增加70億(yì)英鎊以上，公(gong)共支出也将(jiāng)增加💛94億英鎊(bàng)。OBR表示，政府的(de)計劃将使GDP增(zeng)長1個百分點(diǎn)，從而挽救70,000個(ge)工作崗位，..貨(huo)币基金組織(zhi)對此表示同(tóng)意。

到年底，英(ying)國通貨膨脹(zhang)率似乎會降(jiàng)至5%左右。蘇納(nà)克是在撲⛹🏻‍♀️滅(mie)他的前任所(suo)點燃的火，并(bìng)引導該國擺(bai)脫長期衰退(tui)方面🌐做得很(hěn)好📐，目前英國(guo)整體的市場(chǎng)條件不會像(xiàng)其國☂️民擔心(xin)💰的那樣糟糕(gāo)。

反過來，英國(guó)就業市場仍(réng)然吃緊。2月份(fèn)在職雇員人(ren)🧑🏽‍🤝‍🧑🏻數增加31,000人至(zhi)♻️3000萬人，截至3月(yue)份的季度失(shī)業率僅為3.8%，職(zhí)位空缺數♍量(liàng)為110萬人。雖然(ran)就業市場強(qiang)勁，但這個國(guo)家顯然更窮(qiong)。

2020年以來，居民(min)消費價格上(shàng)漲18.8%，生活必需(xū)品漲幅巨大(dà)。其中，食品和(he)飲料價格上(shang)漲24.5%，家庭能源(yuán)費用上漲34.5%，交(jiāo)通費用上漲(zhǎng)18.3%。截至3月的一(yī)年中，實際工(gong)資（即根據通(tong)💃貨膨脹✍️調整(zheng)後✨）下降了3%，這(zhe)是自2025年12月金(jīn)融危機高峰(fēng)期以來的..降(jiang)幅（當時實際(jì)工資下降了(le)4.5%）。

那麼，經濟對(duì)英國紙箱行(háng)業的影響是(shì)什麼？大型集(jí)團公司的産(chǎn)量下降了10%，三(sān)級廠的産量(liang)下降了20%。2月份(fen)通常的季節(jie)性平靜似乎(hu)一直持續到(dao)了整個3月和(he)4月。那麼，為什(shi)麼👄當英國其(qí)他經濟體實(shi)際上顯示出(chu)一點點增長(zhang)時，瓦楞紙箱(xiāng)行業的銷量(liàng)卻長期低得(dé)🌈可怕？這種行(hang)業與經濟的(de)⭕其他部分的(de)脫節是非常(chang)🐆不尋常的。

疫(yì)情封鎖期帶(dai)來的普遍健(jiàn)康的利潤和(hé)極高的需求(qiu)促使許多💰包(bāo)裝公司投資(zi)新産能。這些(xie)投資需要回(huí)報，但随着疫(yi)情封💚鎖後需(xū)求的崩潰，之(zhi)前的新産能(neng)到現在成為(wei)了燙手山芋(yù)。

自去年11月以(yǐ)來，廢紙價格(gé)下跌了250英鎊(bang)/噸（30%），箱闆紙價(jià)㊙️格下跌🏃了190英(ying)鎊/噸（22%）。這些下(xia)降是由于需(xu)求疲軟和大(da)量新造紙📞産(chǎn)能投産🤩所緻(zhì)。這些降價幅(fú)度并未完全(quan)影響到紙箱(xiang)和紙闆的價(jià)格，因🌏為它們(men)已被成本上(shang)漲所抵消。

前(qián)述不斷上升(sheng)的能源成本(ben)。事實上，英國(guó)3月份一般工(gong)廠投入通脹(zhang)率為7.6%。紙箱工(gōng)廠的工資上(shang)漲了大約10%（與(yu)國家生活工(gōng)資一緻，上個(gè)月23歲以上的(de)人從每小時(shí)9.18英鎊上漲9.7%至(zhì)12.13英鎊）。勞資糾(jiū)紛在一些㊙️工(gong)資增長不🐅明(ming)顯的造✌️紙和(he)包裝🈲集團爆(bao)發，而公司稅(shuì)的主要稅率(lǜ)已從19%提高到(dao)25%。

瓦楞紙箱供(gong)應鍊中有25%-45%的(de)潛在産能，具(ju)體取決于市(shì)🏃‍♀️場⛹🏻‍♀️領域。紙箱(xiāng)和紙闆買家(jia)在到處貨比(bǐ)三家，這些買(mǎi)家還導緻二(er)級廠和三級(ji)廠的利潤率(lǜ)下降，而許多(duo)三級廠和分(fèn)銷商的利潤(rùn)率正在提高(gāo)，因為目前材(cai)料成本的下(xià)降速度快于(yú)其自身價格(ge)的下降速度(dù)。

在疫情封鎖(suǒ)期間，事實證(zhèng)明，Prowell的新的二(er)級廠産能對(duì)于意外🌈增長(zhǎng)的英國市場(chǎng)來說是無價(jià)的。随着該國(guó)㊙️封鎖後瓦楞(lèng)紙需求的崩(beng)潰，事實證明(míng)Prowell 的額外産能(néng)更加明💋顯，其(qí)價🛀🏻格現在為(wéi)二級廠市場(chǎng)奠定了基礎(chu)。

然而，紙價似(si)乎正在觸底(dǐ)反彈。歐洲大(da)陸的造紙商(shāng)發🌈出信号，表(biao)示價格跌得(de)太厲害了。例(lì)如盟迪提議(yi)在6月份提價(jia)80歐元/噸。他們(men)可能會成功(gōng)，也可能不會(hui)🌈成功，但他們(men)至少在尋求(qiú)阻止進一步(bu)的下跌。這似(sì)乎很公平，因(yīn)為對于🔴造紙(zhǐ)廠典型的4-6億(yì)英⛱️鎊投資來(lai)說，以生産成(cheng)本出售是不(bú)可持續的。這(zhe)一舉措似乎(hu)奏效了，5月份(fen)整✍️個市場的(de)紙價相對穩(wěn)定。

有一段時(shi)間，在客戶層(ceng)面，棘手的問(wèn)題是如何管(guan)理紙箱工廠(chǎng)的通貨緊縮(suō)。是主動向所(suǒ)有客戶降價(jià)，還是等到降(jiang)價後希望有(yǒu)機會重新報(bao)價？如果紙張(zhāng)價格再次開(kai)始上✂️漲，這将(jiang)變得更具挑(tiāo)戰性。在戰略(luè)層面，在需求(qiú)低迷和利📞潤(run)下降的背景(jǐng)下，垂直整合(hé)和地域擴張(zhāng)的投資仍在(zai)繼續，對增長(zhang)機會的明智(zhì)投👉資非常成(cheng)功🤟。其中一些(xiē)非常明顯的(de)正在發生的(de)事情包括：造(zào)紙公司正在(zai)收購造紙廠(chǎng)，二級廠收購(gou)三級廠；大的(de)三級廠收🌈購(gou)小的三級廠(chǎng)。

大型集團公(gong)司，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收(shōu)購競争對手(shǒu)并擴大其地(dì)理足迹。有趣(qu)🧑🏽‍🤝‍🧑🏻的是，Zeus也在收(shōu)購包裝制造(zào)商。史墨菲卡(kǎ)帕正在摩洛(luo)哥🐇和墨西哥(gē)這兩個快速(su)增長的市場(chang)投資新🔴産能(neng)；Progroup在❓德國投資(zi)超過9000萬歐元(yuan)建造新的二(èr)級廠；Board24 正在蘇(sū)格蘭進一步(bù)投資瓦楞紙(zhi)闆産能。

盡管(guan)瓦楞紙箱衆(zhong)所周知的熱(rè)度令人不安(ān)地上升，但其(qi)他行業的情(qíng)況更糟。例如(rú)，在新聞紙行(hang)業這一火熱(re)的平台上，越(yue)來越多的造(zào)紙企業在轉(zhuan)産能，更多的(de)産能被轉化(huà)為箱闆紙，這(zhe)将進一步扭(niǔ)曲市場供應(yīng)情況——服務于(yú)紙箱廠和二(er)級廠的造紙(zhi)廠的需求平(ping)衡。

來源 | ..印刷(shua)與包裝工業(yè)

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